我國(guó)豬價(jià)周期特點(diǎn)

     我國(guó)豬價(jià)周期呈現(xiàn)大周期嵌套小周期特點(diǎn)， 具體表現(xiàn)大周期豬價(jià)持續(xù)走低，養(yǎng)殖戶減少母豬存欄，導(dǎo)致后期生豬供應(yīng)減少，豬價(jià)上漲，養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)增加，養(yǎng)殖戶增加母豬存欄，后期生豬供應(yīng)增加，從而導(dǎo)致豬價(jià)再次走低，養(yǎng)殖戶再次減少母豬存欄。大周期豬價(jià)走勢(shì)中嵌套了小周期豬價(jià)走勢(shì)，如2008年中至2010年中豬價(jià)呈現(xiàn)大周期下跌，但在2009年春節(jié)期間及2010年春節(jié)期間豬價(jià)出現(xiàn)小幅反彈。小周期豬價(jià)波動(dòng)嵌套在大周期波動(dòng)主要與我國(guó)豬肉消費(fèi)習(xí)慣及養(yǎng)殖水平特點(diǎn)有關(guān)，一般情況下冬季處于我國(guó)豬肉消費(fèi)旺季，無(wú)論是食品加工業(yè)或者民用直接消費(fèi)均出現(xiàn)超過(guò)15% 增加，而豬肉供應(yīng)難在短時(shí)間一下大幅增加。

     2011年之前，我國(guó)豬價(jià)周期大體呈現(xiàn)5年一個(gè)大周期， 主要決定因素為我國(guó)生豬生長(zhǎng)技術(shù)水平及養(yǎng)殖主體特點(diǎn)兩大環(huán)境。2011年后，大量社會(huì)資本及產(chǎn)業(yè)資本快速擴(kuò)產(chǎn)，原有的散戶養(yǎng)殖模式因勞動(dòng)力退化及外出務(wù)工機(jī)會(huì)收入更高而退出，整個(gè)生豬養(yǎng)殖主體風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力更強(qiáng)。2013年整個(gè)豬肉消費(fèi)基本維持穩(wěn)步快速發(fā)展，2013年年末政府嚴(yán)控公款消費(fèi)，豬肉需求出現(xiàn)下滑。豬價(jià)大周期明顯延長(zhǎng)，小周期增加，另外大型冷庫(kù)庫(kù)容增加，豬肉從之前現(xiàn)貨商品部分轉(zhuǎn)為“一般性”商品。2011年7月豬價(jià)完成了大周期上漲后，大周期下跌至2015年4月，整個(gè)過(guò)程接近了4年，期間小周期出現(xiàn)了2012年春節(jié)期間反彈，2012年下半年至2013年春節(jié)期間反彈，2014年5-12月份期間反彈。整個(gè)大周期出現(xiàn)了四次反彈，其中三次反彈力度較大。

     2011年7月份至2015年3月份大周期豬價(jià)下跌中打破了之前傳統(tǒng)的四季度中后期至春節(jié)期間豬價(jià)上漲特點(diǎn)，主要由于豬肉消費(fèi)節(jié)日因素影響下降，加上凍肉比例增加，緩解了階段性需求暴增矛盾，另外由于食品安全事件，居民對(duì)腌制肉需求明顯下降，減少了冬季豬肉需求。

     2015年前8個(gè)月我國(guó)豬價(jià)走勢(shì)特點(diǎn)及豬價(jià)反彈主要因素

     2015年我國(guó)豬價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，前三個(gè)月延續(xù)了2014年年末跌勢(shì)，1月份左右豬價(jià)跌破行業(yè)養(yǎng)殖成本線，3月中下旬，東北及華北部分地區(qū)豬價(jià)跌破5元/斤關(guān)口，生豬養(yǎng)殖虧損達(dá)到300元/。春節(jié)前后母豬理論繁育虧損達(dá)到500~1000元/窩，如果考慮到中小散戶由于對(duì)后期豬價(jià)信心不足，新生仔豬護(hù)理質(zhì)量下降，仔豬存活率極低，中小散戶母豬實(shí)際繁育虧損甚至達(dá)到1000~1500元/窩。繁育利潤(rùn)虧損嚴(yán)重，母豬淘汰明顯加快，考慮到過(guò)去兩年持續(xù)的養(yǎng)殖虧損，加上環(huán)保新條例的壓力，母豬及生豬存欄出現(xiàn)明顯下降。

     春節(jié)過(guò)后仔豬供應(yīng)緊張，價(jià)格出現(xiàn)上漲，3月中廣東標(biāo)重外三仔豬價(jià)格回升至400元/頭，利潤(rùn)繁育出現(xiàn)正利潤(rùn)， 隨后仔豬價(jià)格持續(xù)上漲，7月末8月初廣東地區(qū)標(biāo)重仔豬價(jià)格飆升至700~750元/頭，超重加價(jià)13元/斤，母豬實(shí)際繁育利潤(rùn)達(dá)到5000元/窩的暴利。仔豬價(jià)格快速上漲除了能繁母豬存欄下降外，3-5月份上漲更多是由于去年12月份至今年2月份天氣及養(yǎng)殖戶管理不到位造成仔豬存活率處于極低水平，華北及東北地區(qū)中小散戶普遍出現(xiàn)了單窩存活率僅為5~6 頭/窩，遠(yuǎn)低正常水平。6月份后仔豬價(jià)格維持高位更多是因?yàn)樨i價(jià)快速上漲，市場(chǎng)給予的仔豬溢價(jià)。

     春節(jié)后仔豬價(jià)格上漲，加上3月中下旬市場(chǎng)大豬存欄有所下降，豬價(jià)出現(xiàn)企穩(wěn)回升。3-4月份凍豬肉價(jià)格低于雞肉價(jià)格，部分食品廠減少了雞肉用量增加了豬肉比例，消化了凍肉庫(kù)存，支撐了豬價(jià)上漲。生豬存欄走低，養(yǎng)殖市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)，豬價(jià)從4月份開(kāi)始持續(xù)上漲，6月份后，“僵尸肉”媒體輿論持續(xù)發(fā)酵，凍肉銷售銳減，原本整體生豬供需偏緊情況下，屠宰企業(yè)被迫采購(gòu)更多的活豬屠宰來(lái)滿足市場(chǎng)需求，屠宰企業(yè)進(jìn)入議價(jià)弱勢(shì)方，養(yǎng)殖戶惜售等因素，6月份豬價(jià)再次飆漲，7月末8月初局部地區(qū)豬價(jià)突破10元/斤，全國(guó)均價(jià)達(dá)到9.2-9.3元/斤，養(yǎng)殖凈利潤(rùn)接近600元/頭。

     按照農(nóng)業(yè)部公布數(shù)據(jù)折算，能繁母豬數(shù)量從2012年10月的5080萬(wàn)頭下降至今年7月份僅為3951萬(wàn)頭，下降幅度達(dá)到22%，生豬存欄量也下降至39353萬(wàn)頭，較2013年10月減少了7548萬(wàn)頭。

     假設(shè)農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)能完全代表市場(chǎng)，結(jié)合實(shí)際了解的春節(jié)前后仔豬存活極低情況下，7-8月份生豬可供市場(chǎng)量較歷史最高值至少減少35%，較去年同期減少25%左右，結(jié)合中小散戶惜售壓欄情況，供應(yīng)量較去年減少接近30%，而該時(shí)段處于“僵尸肉”媒體輿論焦點(diǎn)，凍肉銷售銳減，市場(chǎng)更偏向于鮮肉，按照該情況，豬價(jià)應(yīng)該更高。農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)中生豬存欄量跌幅明顯小于母豬存欄變化，雖然一定程度上說(shuō)明了我們生豬繁育水平提升，但與母豬存欄數(shù)據(jù)仍有部分沖突。國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖仍過(guò)于分散，過(guò)去主體發(fā)生較大變化，農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)代表了我國(guó)生豬整體方向，但仍難直接反映國(guó)內(nèi)豬肉供需狀況。豬肉的供應(yīng)除了跟生豬數(shù)量有關(guān)還與其平均屠宰體重有關(guān)，生豬屠宰過(guò)程，體重越大，其出肉率越高。3月份仔豬存活率明顯提升，部分抵消了母豬減少影響，能繁母豬淘汰明顯放緩，后備母豬補(bǔ)欄也明顯增加，過(guò)去5個(gè)月后備母豬價(jià)格上漲了30%~35% 。

     4-5月份養(yǎng)殖戶信心恢復(fù)，加上實(shí)際的生豬存欄減少，大豬可供應(yīng)下降，市場(chǎng)主流媒體不斷鼓吹豬價(jià)看漲，甚至部分媒體稱未來(lái)豬價(jià)能上漲到12元/斤甚至更高，養(yǎng)殖戶壓欄情況增加。當(dāng)前生豬屠宰均重有所增加，但市場(chǎng)仍處于亢奮中，中小散戶惜售，而屠宰企業(yè)仍在議價(jià)過(guò)程處于弱勢(shì)，被逼采購(gòu)更多活豬屠宰來(lái)滿足居民需求，成為豬價(jià)上漲另外一個(gè)核心推動(dòng)因素。

     四季度豬價(jià)走勢(shì)展望

     養(yǎng)殖壓欄，額外增加了后期豬肉供應(yīng)量；3月份后仔豬存活率提升，部分彌補(bǔ)了母豬存欄量下降因素；仔豬價(jià)格快速飆升，中小散戶對(duì)處于可淘汰邊緣的母豬延緩了淘汰時(shí)間，加強(qiáng)了新生仔豬的日常管理，加上今年整體疫情問(wèn)題，存活率快速提升，有效保證了4季度大豬供應(yīng)；而4月份后大型種豬繁育場(chǎng)出現(xiàn)斷銷，養(yǎng)殖戶積極補(bǔ)欄后備母豬，預(yù)計(jì)最快在4季度中后期重新形成產(chǎn)能。

     國(guó)內(nèi)豬價(jià)快速飆升，內(nèi)外價(jià)差過(guò)大，未來(lái)幾個(gè)月國(guó)內(nèi)豬肉進(jìn)口量存在大幅增加可能。海關(guān)公布6月凍豬肉進(jìn)口價(jià)格為1787美元/噸，完稅成本為14000~14500元/噸，8月份貿(mào)易商報(bào)進(jìn)口凍腿肉為17500元/噸，遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格。8月中我國(guó)鮮白條均價(jià)在24000~24500元/噸，國(guó)產(chǎn)凍豬腿肉為22500~23000元/噸，鮮豬腿肉達(dá)到27000元/噸。正常情況下，國(guó)產(chǎn)凍豬腿肉較鮮白條貴1500~2000元/噸，而當(dāng)前鮮白條較國(guó)產(chǎn)凍豬腿肉高15000~2000元/噸，印證了“僵尸肉”事件對(duì)凍肉消費(fèi)影響。當(dāng)前屠宰企業(yè)普遍存有較大量的5-6月份屠宰的凍肉。隨著學(xué)校開(kāi)學(xué)，凍肉消費(fèi)將有所好轉(zhuǎn)，減少了對(duì)生豬依賴，形成對(duì)豬價(jià)打壓。

     短期來(lái)看, 養(yǎng)殖戶壓欄使得當(dāng)前理論上可供應(yīng)大豬數(shù)量增加，另外也“額外增加”豬肉的潛在供應(yīng)量，3月份后出生的仔豬也將在9月份后陸續(xù)上市，生豬供應(yīng)情況逐步好轉(zhuǎn)，目前的豬價(jià)與中國(guó)股市快速提升至5000點(diǎn)很類似，風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。中遠(yuǎn)期來(lái)看，后期生豬存欄逐步恢復(fù)，前期補(bǔ)欄的后備母豬重新形成產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)豬肉需求下降，如果今年出現(xiàn)暖冬情況下，不排除今年年末至明年1季度豬價(jià)再次跌破7元/斤價(jià)格，屆時(shí)再次出現(xiàn)行業(yè)整合概率增加。如果今年不出現(xiàn)暖冬，4季度豬價(jià)運(yùn)行均價(jià)在7.5~8.5元/斤之間。 按照當(dāng)前標(biāo)重仔豬750元/頭情況，即使未來(lái)飼料價(jià)格走低，其單位生產(chǎn)成本仍在8元/斤，風(fēng)險(xiǎn)較大。

     （莊捷生）