本月川渝地區(qū)豆粕價(jià)格繼續(xù)震蕩走跌，截止5月24日川渝豆粕主流價(jià)4300-4380元/噸，較5月初下跌80-100元/噸，環(huán)比下跌200元/噸。下游需求逐依然尚未釋放，最新公布的4月川渝飼料生產(chǎn)量繼續(xù)下降，也印證了飼料需求并未出現(xiàn)預(yù)期的好轉(zhuǎn)。雖然隨著生豬價(jià)格走高市場(chǎng)目前都看好下半年的三季度和四季度的消費(fèi)，但短期的飼料需求依然處于同期低位。那么進(jìn)入5月下旬，川渝地區(qū)豆粕行情預(yù)計(jì)怎么走，我們從川渝豆粕市場(chǎng)供需基本面做個(gè)簡(jiǎn)短分析。

    4月川渝地區(qū)飼料產(chǎn)量繼續(xù)小幅下降

    據(jù)四川省飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)測(cè)算，2022年4月全省飼料工業(yè)總量106.31萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.47%，同比下降15.95%。從品種來(lái)看，豬飼料產(chǎn)量68.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.22%，同比下降22.49%。蛋禽飼料產(chǎn)量11.6萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.29%，同比增長(zhǎng)1.67%。肉禽飼料產(chǎn)量17.47萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.74%，同比下降10.69%。水產(chǎn)飼料產(chǎn)量6.01萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.06%，同比下降41.8%。反芻飼料產(chǎn)量1.31萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.09%，同比下降5.65%。此外，4月川渝外三元生豬價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上漲趨勢(shì)，月漲幅達(dá)到了12.89%。川渝地區(qū)飼料產(chǎn)量繼續(xù)小幅下降，生豬價(jià)格上漲，存欄量下降，使得豆粕需求也相對(duì)減少，豆粕價(jià)格整體向下也事出有因。

    大豆到港增加，油廠開(kāi)機(jī)率處于高位運(yùn)行

    據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品初步統(tǒng)計(jì)，2022年5月份川渝地區(qū)油廠進(jìn)口大豆預(yù)計(jì)到港32萬(wàn)噸，實(shí)際已到港23萬(wàn)噸。截止2022年5月24日，川渝地區(qū)油廠開(kāi)機(jī)率上升至61%，較4月平均52%的開(kāi)機(jī)率有所回升，本月開(kāi)機(jī)率環(huán)比上漲9%。伴隨著大豆到港增加，大豆供應(yīng)得以提升，油廠開(kāi)機(jī)率提高，大豆壓榨量繼續(xù)攀升，豆粕供應(yīng)將逐步轉(zhuǎn)向中性偏寬松狀態(tài)。
    川渝豆粕供應(yīng)充足，疫情影響較小

    川渝工廠5月節(jié)日后開(kāi)機(jī)順序恢復(fù)，此外大豆拋儲(chǔ)每周持續(xù)進(jìn)行中，本月川渝地區(qū)供應(yīng)充足。4月川渝地區(qū)豆粕成交量在20萬(wàn)噸左右，5月至今豆粕成交尚未到10萬(wàn)噸。5月豆粕供應(yīng)持續(xù)增加，但地區(qū)本地豆粕成交并不及4月。且川渝地區(qū)繼續(xù)有華南貨源流入，廣西到川南汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)約為300-350元/噸，加上近期廣西市場(chǎng)價(jià)格處于全國(guó)低位，較高的華東貨源下游采買(mǎi)興趣較低。由于當(dāng)前華南地區(qū)貨源流入較多，川渝地區(qū)豆粕價(jià)格跟隨華南地區(qū)價(jià)格繼續(xù)走跌。加之川渝地區(qū)目前管理交好，繼3月后疫情影響不大，提貨走貨較為順暢，物流運(yùn)輸暢通，除個(gè)別油廠外暫無(wú)提貨嚴(yán)管要求。
    豆粕庫(kù)存持續(xù)回升，上升空間然較大

    據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2022年5月24日川渝油廠豆粕庫(kù)存為4.1萬(wàn)噸，較上月增加1.4萬(wàn)噸，同比去年增加2.7萬(wàn)噸。從數(shù)據(jù)來(lái)看，大豆到港增加，油廠壓榨量提升，豆粕庫(kù)存持續(xù)上升，已創(chuàng)往年同期新高，雖不能說(shuō)有累庫(kù)情況，但豆粕庫(kù)存逐步高企，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)壓力降持續(xù)增加。加之飼料需求并未好轉(zhuǎn)，使得川渝地區(qū)豆粕價(jià)格繼續(xù)承壓走弱。5月中后地區(qū)開(kāi)機(jī)持續(xù)上升，但成交較弱，豆粕庫(kù)存逐步增加，中旬后隨油廠開(kāi)機(jī)率一度提高至80%，使大豆壓榨量增加，豆粕庫(kù)存庫(kù)存壓力不斷加持。
    后期生豬供給或?qū)⒅鸩綔p少

    據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品123家定點(diǎn)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月能繁母豬存欄量為454.59萬(wàn)頭，環(huán)比減少0.97%，同比減少12.34%。4月能繁母豬去化繼續(xù)放緩，其中規(guī)模場(chǎng)存欄量變化有限，保持正常補(bǔ)欄、淘汰節(jié)奏，而小散淘汰量仍較多。目前市場(chǎng)對(duì)5月后行情仍較好，母豬價(jià)格亦持續(xù)走高，同時(shí)豬價(jià)連日上漲后，養(yǎng)戶大幅虧損局面得到良好緩解，故小散產(chǎn)能去化節(jié)奏或轉(zhuǎn)為補(bǔ)欄，規(guī)模場(chǎng)亦多有商轉(zhuǎn)母、補(bǔ)欄操作，預(yù)計(jì)5-6月能繁母豬存欄或環(huán)比轉(zhuǎn)正。故從Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)來(lái)看，目前生豬產(chǎn)能亦處在周期尾聲，后期生豬供給將逐步減少，因此后期飼料下游需求或?qū)⒊掷m(xù)走弱。
    綜上所述，隨著大豆到港的增加，以及政策性大豆拍賣(mài)持續(xù)進(jìn)行，大豆供應(yīng)數(shù)量將逐步增加，后續(xù)油廠開(kāi)機(jī)率或?qū)⒕S持高位運(yùn)行。隨著后期生豬供給貨將逐步減少，雖然生豬價(jià)格向好，但飼料需求或?qū)⒗^續(xù)轉(zhuǎn)弱。川渝豆粕庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)提升，下游需求仍較弱，短期來(lái)看豆粕現(xiàn)貨價(jià)格將依然呈現(xiàn)較弱走勢(shì)。