本輪超長豬周期下，爆雷的企業(yè)一個(gè)接一個(gè)，讓人不由得會(huì)去猜想跟分析，下一個(gè)負(fù)債率高的企業(yè)是誰，現(xiàn)金流如何，會(huì)不會(huì)成為下一個(gè)危險(xiǎn)的企業(yè)？
而新五豐，就是討論的其中之一。
01
子公司萬頭種豬抵押貸款
新五豐日前發(fā)布公告，因經(jīng)營發(fā)展需要，公司全資子公司龍山天翰牧業(yè)擬將場內(nèi)1.3萬頭種豬作為抵押，向銀行申請(qǐng)2990萬元的流動(dòng)資金貸款，期限3年。
雖然新五豐在公告中表示，龍山天翰目前經(jīng)營狀況正常，但仍免不了讓人懷疑，公司是不是沒錢了？為什么要拿豬去抵押？
值得注意的是，同日，新五豐還發(fā)布了另一則公告稱，根據(jù)公司生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃及發(fā)展需要，公司擬向中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行等6家銀行申請(qǐng)總額為250000萬元的綜合授信。
事實(shí)上，近三年來，新五豐不是在籌資就是在籌資的路上，且金額不斷在增加，現(xiàn)金流讓人擔(dān)憂。
02
負(fù)債率超70%，經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)
新五豐是內(nèi)地供港澳活大豬歷史最久的養(yǎng)豬企業(yè)之一，也是湖南省國資委下轄唯一以生豬產(chǎn)業(yè)為主業(yè)的國有控股上市公司，新五豐是有其光環(huán)的。
但在本輪周期之下，新五豐也未能幸免。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，新五豐2023年預(yù)計(jì)虧損11-14億元，粗略計(jì)算2021-2023年，新五豐已累計(jì)虧損達(dá)14.56-17.56億元。
即便連續(xù)三年都是虧損，但新五豐還是一邊虧損一邊擴(kuò)張。以2022年“打包”收購天心種業(yè)等11家公司為例，彼時(shí)新五豐自身總負(fù)債就已從19年的4.03億增至21年的31.76億，在自身難保的情況下還堅(jiān)持拋出如此一筆收購，并且標(biāo)的公司大多數(shù)都是虧損的，這讓人難以理解。
而去年，新五豐還收購了湖南省現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)有限公司持有的湖南網(wǎng)嶺伍零貳飼料100%股權(quán)。
為了滿足公司發(fā)展所需的資金，新五豐需要不斷籌資。
根據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)，2021年至2023年，新五豐的籌資額度分別為20.77億元、4.98億元、35.1億元，三年累計(jì)籌資金額達(dá)60.85億元。
而此前自2004年至2020年共17年中，2015年的籌資總額最大，也僅為3.98億元，不及2022年籌資額度，相比之下，2021年和2023年的籌資可謂“巨額”。
（圖源：新五豐2023.12投資者關(guān)系記錄表）
負(fù)債方面，截至2023年三季度末，新五豐負(fù)債率已超70%，公司的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流亦不樂觀。
數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年前三季度，新五豐的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈額分別為-5.3億元、0.45億元、-5.28億元，若再往前推到2012年，新五豐的經(jīng)營現(xiàn)金流合計(jì)仍然是負(fù)的。
那么，大家對(duì)新五豐的擔(dān)憂，到底是高負(fù)債多一些還是現(xiàn)金流奇差多一些呢？
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祝大家龍年都漲薪漲薪漲薪！
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