海普瑞公司近幾年業(yè)績高速增長 公司作為國內(nèi)肝素原料藥出口行業(yè)的龍頭，受益于肝素類藥物需求的持續(xù)增長、"百特肝素鈉"事件后行業(yè)集中度的加強(qiáng)及肝素原料藥價(jià)格的飆漲，業(yè)績高速增長。

    公司高速增長的態(tài)勢將保持 從需求上看，肝素類藥物的市場需求尤其是血液透析方面仍將持續(xù)增長；供應(yīng)上，肝素原料藥行業(yè)存在較高的技術(shù)、認(rèn)證、資金及品牌門檻，后來者很難進(jìn)入，競爭格局穩(wěn)定；腸來源的有限及下游制劑企業(yè)對(duì)原料藥價(jià)格的不敏感，決定了肝素原料藥價(jià)格將維持在高位。

    公司未來的增長路徑 公司FDA等級(jí)肝素鈉原料藥產(chǎn)能將逐漸釋放，銷售上有保證；向上游延伸，毛利率將得到提升；向下游延伸，提升競爭力。

    伊諾肝素鈉到期不會(huì)影響肝素鈉原料藥的銷售 伊諾肝素鈉的穩(wěn)定增長帶動(dòng)公司肝素鈉原料藥的穩(wěn)定增長；伊諾肝素鈉仿制藥的獲批將增大該藥的總銷量，有利于公司肝素鈉原料藥價(jià)格的穩(wěn)定及銷量的增長。